Méthode de calcul
Méthode de calcul
Modèle version 1.0 · 77 valeurs calculées au 26/08/2026, dont 75 notées.
D'où viennent les données
Trois sources, toutes officielles. Les cotations viennent de la Bourse de Tunis. Les ratios financiers sont calculés sur les états financiers que les sociétés déposent sur le site de la Bourse : nous lisons le PDF et en extrayons capitaux propres, résultat net, total des actifs et EBITDA. Les revenus trimestriels proviennent de la même manière des indicateurs d'activité publiés chaque trimestre. Aucun agrégat n'est repris d'un service tiers : si un chiffre manque, la case reste vide plutôt que d'être empruntée.
Les formules
| Performance sur une période | calculée en rendement total : le dividende est réinvesti le jour de son détachement, sans quoi un détachement se lirait comme une baisse. Indice de rendement total du jour ÷ indice à la date d'il y a N jours − 1. La date de détachement n'étant pas publiée dans un champ exploitable, elle est retrouvée dans les cours autour de la date de paiement. La performance n'est publiée que si l'historique commence avant la date cible, faute de quoi elle porterait sur une période plus courte que son intitulé. |
| Depuis janvier | calculée depuis le dernier cours de l'année précédente, et non depuis le 1er janvier qui n'est pas une séance. |
| Volatilité annualisée | écart-type des rendements logarithmiques quotidiens sur un an, multiplié par la racine de 252 séances. Minimum 30 séances. Calculée sur la série de rendement total : un détachement de dividende n'est pas un mouvement de marché. |
| Bêta | covariance des rendements du titre et du TUNINDEX ÷ variance du TUNINDEX, sur les séances communes (minimum 60). Rendements du titre en rendement total. |
| Plus forte baisse | écart maximal entre un sommet et le creux qui le suit, sur un an glissant, en rendement total. |
| Capitalisation | cours × nombre de titres admis à la cote. |
| Capitalisation flottante | capitalisation × flottant officiel. Le flottant est celui de l'avis du comité des indices de la Bourse, arrondi à 10 % : c'est la part du capital réputée négociable, le reste étant tenu par les actionnaires de contrôle. Sur 53 des 63 valeurs concernées, le classement par taille change quand on passe de l'une à l'autre. |
| Réservation | bornes que le cours ne peut pas franchir à la prochaine séance : dernier cours ± le seuil du groupe de cotation (± 6 % en continu, ± 4 % au fixing), ramené au pas de 10 millimes vers l'intérieur. Le groupe est lu dans le Bulletin Officiel. Indicatif : la réservation est prononcée par la Bourse, et son avis prime. |
| Bénéfice par action | résultat net de l'exercice ÷ titres admis. |
| PER | cours ÷ bénéfice par action. Non publié en cas de perte, où le ratio n'a pas de sens. |
| Cours / actif net | cours ÷ (capitaux propres ÷ titres admis). |
| Rentabilité des capitaux propres | résultat net ÷ capitaux propres. |
| Rentabilité de l'actif | résultat net ÷ total des actifs. |
| Valeur d'entreprise / EBITDA | (capitalisation + dette financière − trésorerie) ÷ EBITDA. |
| Liquidité quotidienne | moyenne des capitaux échangés sur les 30 dernières séances. |
| Dividende par action | montant lu dans l'avis de paiement déposé par la société après son assemblée générale. L'exercice de rattachement est celui qu'elle indique ; à défaut, celui précédant l'assemblée. |
| Rendement du dividende | dernier dividende par action ÷ cours du jour. Non publié si le dernier dividende connu remonte à plus de deux exercices. |
| Taux de distribution | (dividende × titres admis) ÷ résultat net. |
Le score composite
Chaque facteur est converti en rang percentile de 0 à 100 au sein des valeurs qui le renseignent, puis les percentiles sont combinés par moyenne pondérée. Le rang percentile évite de borner arbitrairement les ratios : un PER extrême finit dernier sans écraser l'échelle. Une valeur dont le facteur manque n'est pas notée sur ce facteur ; en dessous de 3 facteurs renseignés, aucun score n'est publié.
| Facteur | Poids | Sens |
|---|---|---|
| PERcours / bénéfice par action, calculé sur nos extractions d'états financiers | 17 % | valeur basse mieux notée |
| Cours / actif netcapitalisation / capitaux propres | 11 % | valeur basse mieux notée |
| Rentabilité des capitaux propres | 17 % | valeur haute mieux notée |
| Rentabilité de l'actif | 6 % | valeur haute mieux notée |
| Rendement du dividendedernier dividende par action extrait des communiqués BVMT, rapporté au cours | 8 % | valeur haute mieux notée |
| Croissance des revenusvariation annuelle du dernier trimestre publié | 13 % | valeur haute mieux notée |
| Performance 1 an | 11 % | valeur haute mieux notée |
| Volatilité annualisée | 9 % | valeur basse mieux notée |
| Liquidité quotidiennecapitaux échangés moyens sur 30 séances | 8 % | valeur haute mieux notée |
Le score classe les valeurs les unes par rapport aux autres à une date donnée. Ce n'est ni une prévision, ni une recommandation d'achat ou de vente.
Bornes de plausibilité
Hors de ces bornes, l'indicateur n'est ni affiché ni noté : un ratio de rentabilité à trois chiffres signale des capitaux propres proches de zéro, et un PER à quatre chiffres un résultat résiduel ou une erreur de lecture du PDF.
| Indicateur | Minimum | Maximum |
|---|---|---|
| per | 0,50 | 150,00 |
| pb | 0,05 | 30,00 |
| roe_pct | -100,00 | 150,00 |
| roa_pct | -100,00 | 100,00 |
| ev_ebitda | 0,50 | 100,00 |
| dividend_yield_pct | 0,00 | 30,00 |
| payout_ratio_pct | 0,00 | 300,00 |
Couverture actuelle
Les ratios dépendent de l'extraction automatique des PDF d'états financiers, dont la mise en page varie d'une société à l'autre. Voici ce qui est effectivement renseigné aujourd'hui.
| Indicateur | Valeurs renseignées |
|---|---|
| PER | 44 / 77 |
| Cours / actif net | 61 / 77 |
| Rentabilité des capitaux propres | 54 / 77 |
| Rentabilité de l'actif | 55 / 77 |
| Volatilité | 76 / 77 |
| bêta | 75 / 77 |
| Capitalisation | 77 / 77 |
| Revenus trimestriels publiés | 63 / 77 |
| Valeur d'entreprise / EBITDA | 35 / 77 |
| Rendement du dividende | 57 / 77 |
| Taux de distribution | 43 / 77 |
Une donnée n'est pas encore produite à partir des dépôts de la Bourse et n'apparaît donc nulle part : la structure de l'actionnariat, qu'il faudra extraire des rapports annuels et des déclarations de franchissement de seuil.
Médianes sectorielles
Chaque fiche valeur affiche, à côté du PER, du cours/actif net, de la rentabilité des capitaux propres et du rendement, la médiane du secteur de la valeur. Elle est calculée le même jour, sur les mêmes indicateurs, à partir des seules sociétés du secteur pour lesquelles l'indicateur a pu être extrait — jamais sur une estimation. Une médiane n'est publiée qu'à partir de 5 sociétés portant l'indicateur : en dessous, la fiche indique qu'aucune médiane n'existe pour ce secteur plutôt que d'en afficher une qui ne représenterait rien. L'effectif retenu est rappelé au survol de chaque médiane, et repris ci-dessous.
| Secteur | Médianes publiées |
|---|---|
| Agroalimentaire et boissons | Volatilité 20,47 (n=5) |
| Assurances | Rendement du dividende 3,39 (n=6) · Cours / actif net 1,45 (n=7) · Volatilité 31,60 (n=7) |
| Banques | Rendement du dividende 3,19 (n=11) · Cours / actif net 1,16 (n=11) · PER 12,43 (n=8) · Rentabilité des capitaux propres 8,80 (n=10) · Volatilité 27,48 (n=12) |
| Bâtiment et matériaux | Cours / actif net 1,10 (n=6) · Rentabilité des capitaux propres -42,37 (n=5) · Volatilité 35,21 (n=9) |
| Distribution | Rendement du dividende 3,18 (n=7) · Cours / actif net 2,73 (n=9) · PER 15,29 (n=9) · Rentabilité des capitaux propres 13,05 (n=9) · Volatilité 32,25 (n=10) |
| Produits ménagers et soin | Cours / actif net 2,08 (n=5) · Rentabilité des capitaux propres 15,06 (n=5) · Volatilité 26,40 (n=5) |
| Services financiers | Rendement du dividende 4,53 (n=10) · Cours / actif net 1,76 (n=7) · PER 13,73 (n=7) · Rentabilité des capitaux propres 12,46 (n=7) · Volatilité 31,08 (n=10) |
L'écart à la médiane est signalé par un chevron, jamais par une couleur : être au-dessus de la médiane n'est ni bon ni mauvais en soi — un PER élevé dit que la valeur est chère, une rentabilité élevée qu'elle est rentable. La comparaison situe, elle ne conclut pas. Les secteurs absents du tableau ci-dessus ne comptent pas assez de sociétés notées pour qu'une médiane y ait un sens.
Chiffres et séparateurs
Les trois éditions du site emploient les chiffres latins (0-9), y compris l'édition arabe. Ce n'est pas un défaut de traduction : la locale ar-TN retient ce système par défaut, comme ar-MA et ar-DZ, et la Bourse de Tunis, la Banque Centrale, le JORT et les états financiers déposés publient tous ainsi. Un site qui se réclame de ses sources en reproduit la forme. Le séparateur de milliers est l'espace et la décimale la virgule en français et en arabe ; l'anglais suit sa propre convention.