منهجية الحساب
منهجية الحساب
النموذج نسخة 1.0 · 77 ورقة محسوبة بتاريخ 26 أوت 2026، منها 75 منقّطة.
من أين تأتي البيانات
ثلاثة مصادر، كلها رسمية. التسعيرات من بورصة تونس. النسب المالية محسوبة من القوائم المالية التي تودعها الشركات بموقع البورصة: نقرأ الملف ونستخرج الأموال الذاتية والنتيجة الصافية ومجموع الأصول والفائض الإجمالي. الإيرادات الفصلية تأتي بنفس الطريقة من مؤشرات النشاط المنشورة كل ثلاثية. لا يُؤخذ أي مجمَّع من خدمة خارجية: إذا غاب رقم يبقى الحقل فارغًا بدل استعارته.
الصيغ
| الأداء خلال فترة | يُحتسب على أساس العائد الإجمالي: يُعاد استثمار التوزيع يوم فصله، وإلا بدا الفصل كأنه تراجع. مؤشر العائد الإجمالي اليوم ÷ المؤشر قبل N يومًا − 1. تاريخ الفصل غير منشور في حقل قابل للاستغلال، لذا يُستخرج من الأسعار حول تاريخ الدفع. لا يُنشر الأداء إلا إذا بدأ التاريخ قبل التاريخ المستهدف، وإلا غطّى فترة أقصر مما يوحي به عنوانه. |
| منذ جانفي | محسوب من آخر إغلاق للسنة الفارطة، لا من غرة جانفي الذي ليس حصة تداول. |
| التقلب السنوي | الانحراف المعياري للعوائد اللوغاريتمية اليومية على سنة، مضروبًا في جذر 252 حصة. بحد أدنى 30 حصة. يُحتسب على سلسلة العائد الإجمالي: فصل التوزيع ليس حركة سوق. |
| بيتا | تغاير عوائد الورقة مع تونيندكس ÷ تباين تونيندكس، على الحصص المشتركة (60 على الأقل). عوائد الورقة محتسبة كعائد إجمالي. |
| أقصى تراجع | أكبر هبوط من قمة إلى القاع الذي يليها، على سنة متحركة، بالعائد الإجمالي. |
| الرسملة البورصية | السعر × عدد الأسهم المدرجة. |
| الرسملة الحرة | الرسملة × نسبة الأسهم الحرة الرسمية الصادرة عن لجنة المؤشرات، مقرّبة إلى 10 %. |
| نطاق التحفظ | الحدود التي لا يمكن للسعر تجاوزها في الحصة القادمة: آخر سعر ± عتبة مجموعة التسعير (± 6 % مستمر، ± 4 % مزاد). إرشادي فقط. |
| ربح السهم | النتيجة الصافية للسنة ÷ الأسهم المدرجة. |
| مضاعف الربحية | السعر ÷ ربح السهم. لا يُنشر في حالة خسارة، حيث تفقد النسبة معناها. |
| السعر / الأصول الصافية | السعر ÷ (الأموال الذاتية ÷ الأسهم المدرجة). |
| العائد على الأموال الذاتية | النتيجة الصافية ÷ الأموال الذاتية. |
| العائد على الأصول | النتيجة الصافية ÷ مجموع الأصول. |
| قيمة المؤسسة / الفائض | (الرسملة + الدين المالي − الخزينة) ÷ الفائض الإجمالي. |
| السيولة اليومية | معدل رؤوس الأموال المتداولة على آخر 30 حصة. |
| الربح الموزع للسهم | المبلغ المقروء من إعلام الدفع المودع من الشركة بعد جلستها العامة. السنة المالية هي المصرَّح بها، وإلا فالسنة السابقة للجلسة. |
| مردودية الربح الموزع | آخر ربح موزع للسهم ÷ سعر اليوم. لا يُنشر إذا كان آخر ربح معروف يعود إلى أكثر من سنتين ماليتين. |
| نسبة التوزيع | (الربح الموزع × الأسهم المدرجة) ÷ النتيجة الصافية. |
النقطة المركّبة
يُحوَّل كل عامل إلى رتبة مئوية من 0 إلى 100 بين الأوراق التي توفّره، ثم تُجمع الرتب بمعدل مرجّح. الرتبة المئوية تتجنّب تحديد النسب اعتباطيًا: مضاعف ربحية متطرف يحتل المرتبة الأخيرة دون أن يشوّه السلّم. الورقة التي يغيب عنها عامل لا تُنقّط عليه؛ ودون 3 عوامل متوفرة لا تُنشر أي نقطة.
| العامل | الوزن | الاتجاه |
|---|---|---|
| PERcours / bénéfice par action, calculé sur nos extractions d'états financiers | 17 % | valeur basse mieux notée |
| Cours / actif netcapitalisation / capitaux propres | 11 % | valeur basse mieux notée |
| Rentabilité des capitaux propres | 17 % | valeur haute mieux notée |
| Rentabilité de l'actif | 6 % | valeur haute mieux notée |
| Rendement du dividendedernier dividende par action extrait des communiqués BVMT, rapporté au cours | 8 % | valeur haute mieux notée |
| Croissance des revenusvariation annuelle du dernier trimestre publié | 13 % | valeur haute mieux notée |
| Performance 1 an | 11 % | valeur haute mieux notée |
| Volatilité annualisée | 9 % | valeur basse mieux notée |
| Liquidité quotidiennecapitaux échangés moyens sur 30 séances | 8 % | valeur haute mieux notée |
النقطة ترتّب الأوراق بعضها مقابل بعض في تاريخ معيّن. وهي ليست توقعًا ولا توصية بالشراء أو البيع.
حدود المعقولية
خارج هذه الحدود لا يُعرض المؤشر ولا يُنقّط: نسبة مردودية من ثلاثة أرقام تدل على أموال ذاتية قريبة من الصفر، ومضاعف ربحية من أربعة أرقام على نتيجة هامشية أو خطأ في قراءة الملف.
| المؤشر | الأدنى | الأقصى |
|---|---|---|
| per | 0,50 | 150,00 |
| pb | 0,05 | 30,00 |
| roe_pct | -100,00 | 150,00 |
| roa_pct | -100,00 | 100,00 |
| ev_ebitda | 0,50 | 100,00 |
| dividend_yield_pct | 0,00 | 30,00 |
| payout_ratio_pct | 0,00 | 300,00 |
التغطية الحالية
تعتمد النسب على الاستخراج الآلي من ملفات القوائم المالية، وتختلف تهيئتها من شركة إلى أخرى. وهذا ما هو متوفر فعليًا اليوم.
| المؤشر | الأوراق المغطاة |
|---|---|
| مضاعف الربحية | 44 / 77 |
| السعر / الأصول الصافية | 61 / 77 |
| العائد على الأموال الذاتية | 54 / 77 |
| العائد على الأصول | 55 / 77 |
| التقلب | 76 / 77 |
| بيتا | 75 / 77 |
| الرسملة البورصية | 77 / 77 |
| الإيرادات الفصلية المنشورة | 63 / 77 |
| قيمة المؤسسة / الفائض | 35 / 77 |
| مردودية الربح الموزع | 57 / 77 |
| نسبة التوزيع | 43 / 77 |
معطى واحد لم يُنتَج بعد من إيداعات البورصة ولا يظهر في أي مكان: هيكل المساهمين، الذي يجب استخراجه من التقارير السنوية وتصاريح تجاوز العتبات.
وسطاء القطاعات
تعرض كل بطاقة قيمة، إلى جانب مضاعف الربحية ونسبة السعر إلى الأصول الصافية ومردودية الأموال الذاتية والعائد، وسيط قطاع الشركة. يُحتسب في اليوم نفسه ومن المؤشرات نفسها، اعتمادًا فقط على شركات القطاع التي أمكن استخراج المؤشر لها. لا يُنشر وسيط إلا ابتداءً من 5 شركات.
| القطاع | الوسطاء المنشورة |
|---|---|
| البناء ومواد البناء | السعر / الأصول الصافية 1,10 (n=6) · العائد على الأموال الذاتية -42,37 (n=5) · التقلب 35,21 (n=9) |
| البنوك | مردودية الربح الموزع 3,19 (n=11) · السعر / الأصول الصافية 1,16 (n=11) · مضاعف الربحية 12,43 (n=8) · العائد على الأموال الذاتية 8,80 (n=10) · التقلب 27,48 (n=12) |
| التأمين | مردودية الربح الموزع 3,39 (n=6) · السعر / الأصول الصافية 1,45 (n=7) · التقلب 31,60 (n=7) |
| التوزيع | مردودية الربح الموزع 3,18 (n=7) · السعر / الأصول الصافية 2,73 (n=9) · مضاعف الربحية 15,29 (n=9) · العائد على الأموال الذاتية 13,05 (n=9) · التقلب 32,25 (n=10) |
| الخدمات المالية | مردودية الربح الموزع 4,53 (n=10) · السعر / الأصول الصافية 1,76 (n=7) · مضاعف الربحية 13,73 (n=7) · العائد على الأموال الذاتية 12,46 (n=7) · التقلب 31,08 (n=10) |
| الصناعات الغذائية والمشروبات | التقلب 20,47 (n=5) |
| مواد منزلية والعناية | السعر / الأصول الصافية 2,08 (n=5) · العائد على الأموال الذاتية 15,06 (n=5) · التقلب 26,40 (n=5) |
يُشار إلى الفارق عن الوسيط بسهم لا بلون: تجاوز الوسيط ليس جيدًا ولا سيئًا في ذاته. المقارنة تُموضع ولا تستنتج.
الأرقام والفواصل
تستعمل الإصدارات الثلاثة الأرقام اللاتينية (0-9)، بما في ذلك الإصدار العربي. ليس هذا نقصًا في الترجمة: النظام الافتراضي للغة ar-TN هو اللاتيني، مثل ar-MA وar-DZ، وبورصة تونس والبنك المركزي والرائد الرسمي والقوائم المالية المودعة تنشر جميعها بهذه الصيغة.